万联证券元创股份：橡胶履带领军企业启航新征程

　　元创股份成功登陆深交所

　　12月18日，伴随着一声清脆悠长的钟鸣，国内橡胶履带行业代表型专营企业——元创股份宣告正式在深交所主板上市。至此，也意味着这家深耕赛道三十余年的橡胶履带领军企业圆梦资本市场。

　　元创股份发行价24.75元/股。上市首日，元创股份股价便展现出强劲的市场活力，以79.00元/股价格开盘，涨幅219.19%。这一亮眼成绩无疑为市场注入了一剂强心针，也彰显了投资者对元创股份未来发展的高度认可与期待。

　　三十年的“窄门”：从胶带厂到行业定义者

　　元创股份的前身可追溯至1991年成立的三门胶带厂，从初期生产普通胶带起步，1998年转至橡胶履带行业，2006年改制为浙江元创橡胶履带有限公司。

　　这是一道“窄门”。一边是农业机械化浪潮初起，一边是基建狂潮下工程机械需求爆发，橡胶履带作为关键行走部件，市场在膨胀，但技术掌握在少数国外厂商手中，元创选了这条路。

　　历经二十余年技术攻坚与市场拓展，公司逐步实现产品从农用履带向工程履带、履带板的延伸，2018年完成股份制改造。2025年深市主板IPO过会，成为国内橡胶履带行业首家上市企业。

　　它的护城河，是用时间和技术一寸寸垒起来的。

　　公司现有产能超70万条/年，已是国内最大的橡胶履带生产基地之一。产品矩阵涵盖农用履带、工程履带、履带板三大类逾千种型号，适配联合收割机、挖掘机、装载机等80余种机械。

　　公司构建起覆盖国内头部主机厂、国外贸易商的客户网络，与沃得农机、潍柴雷沃、三一重工（600031）、徐工机械（000425）等国内龙头，及美国USCO、韩国ZENITH等国际知名贸易商形成稳定合作。2024年前五大客户收入占比49.94%，其中沃得农机（国内农机龙头）为第一大客户，2022-2024年及2025上半年贡献收入比例分别达到22.54%、18.83%、24.26%、23.54%，深度绑定下游增长引擎。客户结构呈现"主机厂配套+售后市场"双轮驱动，主机市场保障增长稳定性，售后市场贡献现金流韧性。

　　根据最新的QY Research研究报告、中国橡胶工业协会胶管胶带分会出具的《证明》，公司的国内市场占有率排名第一。近年来公司还荣获中国橡胶工业协会评定的“中国传动带、橡胶履带十强/八强企业”（唯一一家橡胶履带专营企业）、“中国橡胶履带强势企业”、“胶管胶带行业产品单项冠军”，以及中国农业机械工业协会授予的“中国农业机械零部件龙头企业”等荣誉称号。

　　同时，公司凭借良好的技术工艺、产品质量、服务水平，在全球橡胶履带市场中也具备一定的竞争力，产品销售范围覆盖亚洲、欧洲、北美洲、大洋洲、南美洲以及非洲等地。

　　提高自身的品牌知名度和市场占有率

　　“此次发行上市，是公司发展历程中的重要里程碑，也是公司全新的发展契机。”

　　上市仪式上，元创股份董事长王文杰表示，上市后，元创股份将继续立足于橡胶履带主业，紧跟行业发展新趋势，顺应制造业智能化、绿色化、服务化、国际化发展趋势，全面提升质量效益、管理水平、科技水平、品牌形象，统筹利用内、外资源，积极开拓国内和海外两个市场，实现核心竞争力和综合实力的持续发展，将公司建设成为橡胶履带行业内的标杆企业；此外，公司还将以客户需求为导向，以资本市场为平台，进一步扩大产能、完善公司的产品线，加强技术研发体系以及营销网络的建设，以高质量、高性价比的产品使公司在业内具有更强的竞争力，进一步提高自身的品牌知名度和市场占有率。

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